Uma maneira mais segura de negociar swaps de taxa de juros 27 de fevereiro de 2014, 8:35 PM EST No início do mercado de swap de taxas de juros, o ex-tradutor Thomas Jasper, do Salomon Brothers, lembrou que as transações foram registradas à mão. X201CQuando eu estava executando a mesa de troca, x201D ele diz, x201CI costumava transportar minha carteira de negociação no bolso do meu peito em um pedaço de papel. x201D Foi só depois que a International Swaps amp Derivatives Association, que Jasper ajudou a encontrar, criou os swaps padrão Contrato conhecido como o acordo mestre em 1985, que o negócio começou a crescer exponencialmente. Embora o acordo principal tenha ajudado a trazer alguma ordem para o mercado, o comércio de swaps ainda era opaco. As ofertas foram feitas por telefone e mais tarde por mensagemx2014 instantânea sem manutenção de registro central. A incerteza sobre quais bancos estavam ligados a outros bancos e investidores por swaps envolve esforços complicados para responder à crise financeira de 2008. Agora, o negócio de swap de taxa de juros de 426xA0trillion está entrando na luz. A partir de fev. xA015, a Commodity Futures Trading Commission exige a maioria dos swaps de taxa de juros para negociar em sistemas conhecidos como instalações de execução de swap. Em fev. xA026, os contratos sobre índices de swaps de inadimplência de crédito ficaram sujeitos à mesma regulamentação. A mudança permitirá que os investidores busquem vários concessionários uns contra os outros para competir pelo melhor preço, uma mudança da prática de chamar os bancos um a cada vez para perguntar o que estavam cobrando. Até agora, 19 instalações de execução de swaps receberam aprovação preliminar da CFTC, incluindo o ICAP. Tradeweb Markets, TeraExchange, TrueEX e Bloomberg LP, pai da Bloomberg Businessweek. Eles estão preparados para levar negócios dos grandes bancos que dominaram o comércio de swaps. No ano passado, o JPMorgan Chase, o maior negociante de derivativos dos EUA, disse que as novas regras podem custar 1xA0billion a 2xA0billion em receita por ano. Os bônus x201CPeoplex2019s estão amarrados nisso, x201D diz Jasper. X201C Este foi um negócio muito bom para os concessionários por um período muito longo. x201D O regulamento de negociação, uma das partes mais contenciosas do ato Dodd-Frank de 2010, é o último passo no esforço de quatro anos para criar uma estrutura de mercado Para swaps de taxa de juros e outros derivativos de balcão. Disposições de Dodd-Frank que exigem que os negócios de swaps sejam apoiados por uma câmara de compensação e que todos os negócios sejam reportados a repositórios centrais entraram em vigor no ano passado. As câmaras de compensação dependem de seus bancos membros para fornecerem bilhões de dólares de caixa e ativos para manter em reserva em caso de inadimplência. Eles monitoram os preços e exigem que as partes detentoras de posições que perdem dinheiro ofereçam dinheiro adicional. As histórias de negócios mais importantes do dia. Receba o boletim diário Bloombergaposs. A utilização da Estratégia Swap no mercado Forex Market Traders geralmente interpreta o pagamento por manter uma posição aberta durante a noite (também conhecido como Swap) como uma taxa adicional, que deve pagar ao seu corretor, uma vez que o Swap é negativo para a maioria dos pares de moedas. Em outras palavras, é uma conta de débito para clientes. No entanto, para alguns pares de moedas é positivo. Portanto, às vezes, os comerciantes tentam lucrar com o mercado FOREX no final da sessão de negociação na quarta-feira, quando um Swap triplo é cobrado. Para perceber quais eventos ocorrem no mercado FOREX antes do Swap ser cobrado, vamos definir o que é Swap. Swap é um arranjo de dois contratos laterais opostos, um dos quais encerra o comércio aberto anteriormente e o outro reabre um comércio idêntico, mas a um nível de preço diferente, de modo que leva em conta o pagamento por manter essa posição. Nesse sentido, os bancos e outros provedores de liquidez executam o procedimento de liquidação diária. Comerciantes, que tentam ganhar dinheiro usando uma estratégia de Troca Tripla. Geralmente agem da seguinte maneira: eles compram Dólar australiano em relação ao dólar americano (uma vez que a taxa de juros em AUD é maior) 20-30 segundos antes do Swap sendo cobrado, o que significa que eles vão Long AUDUSD sem dar nenhuma consideração à direção da tendência . Em 10-15 segundos após o carregamento do SWAP, os comerciantes liquidam essa ordem. É importante entender que, entre o início da transação e a liquidação, isto é, durante 40-50 segundos, é realizado um ciclo completo de liquidação (conforme descrito acima). Se, em um determinado horário, o preço subiu ou permaneceu praticamente inalterado, o cliente, ao fechar a transação, recebeu ganho positivo ou zero, juntamente com um swap positivo. Em caso de movimento adverso dos preços, o resultado financeiro da transação será obviamente negativo. No entanto, o cliente presumivelmente receberá renda sob a forma de diferença entre swap positivo e perda na transação mais a taxa de corretores. Ao contrário da negociação da Triple Swap, que é conduzida em um curto espaço de tempo, o Carry Trade é uma estratégia de investimento. A Carry Trade também se baseia em uma idéia de emprestar uma moeda de baixa taxa de juros e investir o produto em uma moeda de alta taxa de juros. O ganho vem em uma forma de diferença entre os rendimentos da taxa de juros. Ao escolher este método de investimento, o comerciante aceita o risco de movimento de preços adversos em um instrumento financeiro. Atualmente, a taxa de juros do dólar australiano é maior que a taxa do dólar americano. Portanto, o volume de posições longas no par AUDUSD excede consideravelmente o volume de posições curtas. No encerramento de cada sessão de negociação, as posições longas no AUDUSD são liquidadas, resultando em uma grande quantidade de vendas em dólar australiano. Isso, conseqüentemente, leva a diminuir o nível de cotações BID que amplia a propagação, enquanto o nível de cotações ASK permanece praticamente inalterado. Então, no momento da reabertura dessas posições, quando o dólar australiano é recomprado, o preço do BID aumenta e restaura o spread para os níveis anteriores. Nos preços ECN BID e ASK são formados pelo chamado 8220Depto do Market8221, também conhecido como Nível 2. Essa tecnologia combina a informação recebida dos Provedores de Liquidez com o próprio livro de ordens limitadas dos corretores, de modo que os volumes disponíveis em vários níveis de preços formam pool de liquidez. A profundidade de mercado a qualquer momento é a seguinte: as ordens de compra e venda de par de moedas particulares são agrupadas de acordo com o preço, enquanto os gráficos apenas exibem os melhores preços de lances e pedidos. Para realizar o procedimento de encerramento da sessão, é necessário fechar todas as posições abertas e, em seguida, reabertá-las ao preço, o que levará em consideração o Swap. Lembre-se, que encerra os negócios com acordos de lado oposto, o que significa que, para o fechamento, o banco de compras da Buy deve vender contratos abertos anteriormente. Isso pode ser feito combinando com uma ordem de mercado (Market Order Sell) colocada por outros clientes de corretores ou combinando com pedidos pendentes (limite de compra) colocados por fornecedores de liquidez e clientes. Nesse caso, quando um volume agregado de posições longas excede significativamente o volume de posições curtas, no momento da liquidação, a Profundidade de Mercado parece assim: um grande volume de ordens Limite de Compra de Fornecedores de Liquidez (preços de lances para clientes de corretores) está consolidando-se no Nível de preço, que é diferente do atual (o volume de 120 lotes no preço de 0,9700). As ordens de compra com limite feitas pelos corretores representam uma pequena parte da liquidez total (pedidos no preço de 0,9745 a 0,9741). Conforme mencionado anteriormente, em cada ponto do tempo os melhores preços Ask e Bid são exibidos nos gráficos. A esses preços, as ordens são executadas a cada instante. No entanto, não se deve ignorar o fato de que os volumes que estão disponíveis para comprar ou vender uma moeda a esses preços podem ser minúsculos. E se houver uma ordem de grande volume, o preço da conclusão da negociação será muito diferente. No momento, o melhor preço Ask é 0.9746, o melhor preço Bid é 0.9745. Se, durante um curto período de tempo, os clientes ou provedores de liquidez não efetuarem pedidos, o limite de venda da ordem com o volume 1.5 Lotes no preço 0.9746 (preço da oferta) será combinado com as ordens do limite de compra com volume total 1,1 lotes (0,20,40, 10,10,3) aos preços de 0,9745 a 0,9741 (preços de lances). O próximo preço disponível será 0.9700. Por isso, devido à diferença considerável entre os preços, haverá um aumento no gráfico. Nos próximos alguns segundos, todas as posições no AUDUSD serão reabertas aos preços que levam em consideração. As cotações de Swap e Bid serão estabilizadas. No entanto, se o cliente tiver um nível de margem baixo, é possível que as ordens sejam automaticamente fechadas de acordo com o procedimento de parada. Se o preço Gap ocorrer, todas as ordens serão fechadas no próximo preço disponível após a Gap. Como resultado, o saldo dos clientes pode tornar-se negativo, do que será ajustado até zero. Um comerciante abriu a ordem Compre AUDUSD com volume 31.10 Lotes às 23:59 horas do servidor. Em alguns segundos após o carregamento da Swap, ele fechou a ordem. Apesar do fato de que o pedido foi encerrado com a perda de -528.70 USD e o comerciante pagou a comissão de -154.18 USD ao corretor, creditou as perdas cobertas pela Swap e resultou em um ganho líquido de 110.17 USD. Ao mesmo tempo, em caso de baixa liquidez no mercado e baixo nível de Margem (quando o volume da ordem aberta era muito grande), o comerciante pode não gerar lucro, mas perder e perder parte significativa ou total do depósito. Um comerciante abriu a ordem Comprar com o volume de 25.40 Lotes, o saldo da sua conta foi de 5026 USD, Margem Usada foi de 4951 USD. Após um movimento abrupto, a ordem foi fechada de acordo com o procedimento Stop Out. O cliente fez perda -11734.80 USD e comissão de corretores pagos -123.78 USD. Não havia dinheiro suficiente no saldo para cobrir a perda, portanto, o saldo foi ajustado na despesa dos corretores. Por isso, o carry trade investing traz uma renda garantida somente se a taxa de câmbio do par de moedas permanece inalterada. Aplicar o Carry Trade, bem como qualquer outra estratégia no mercado Forex, envolve vários riscos, portanto, seu uso deve ser baseado em uma análise de mercado completa. Escrito por Katsiaryna Krauchanka. FXOpen analista financeiro. O PREÇO e TRADING de Derivados de Taxas de Juros. Um guia abrangente para preços e negociação de derivativos de taxas de juros lineares. O autor se concentra em aspectos práticos, auxiliados por numerosos exemplos. São abordados diversos tópicos, incluindo o básico dos produtos de taxa de juros, caixa e garantia, modelagem de curva, riscos de moeda única e modelagem de risco, custo de transporte, valor em risco (VaR), análise de componentes principais (PCA), redefinir o risco , Swaps de moeda cruzada, modelagem de curvas multi-moeda, riscos multi-moeda, impacto regulatório em preços e ganhos, usando diferentes CSAs e técnicas de gerenciamento de risco abrangentes. As entradas do apêndice complementam o texto principal com a matemática para instruções claras. Com mais de dez anos de experiência de negociação de renda fixa, comparando abordagens de crise pré-financeira com abordagens modernas, o autor reescreve completamente a literatura. Ao escolher se concentrar diretamente em derivados lineares e omitir opções e volatilidade, este livro fornece um nível de detalhes específicos que nenhum dos livros de derivados geralistas modernos pode dar. Esta abordagem holística oferece ao leitor uma série de perspectivas diferentes das quais para apreciar preços e negociação. Quase tudo incluído aqui é o conhecimento obrigatório para um comerciante moderno, bem sucedido, comerciante de swaps ou gestor de carteira de risco de taxa de juros. ALGUNS DOS COMENTÁRIOS DOS LEITORES. Este é um livro com estrutura de som. Darbyshires objetivo de produzir algo que é prático, explicativo e, finalmente, muito útil é bem cumprido. Sua experiência de negociação completa de swaps de taxas de juros e swaps de moeda cruzada brilha e é complementada por um entendimento técnico completo. No geral, um grande sucesso. Chefe de Sterling IRS Broking, ICAP Plc. Darbyshire escreveu um livro que só poderia ser escrito por um indivíduo que negociasse um portfólio de swaps no mais alto nível. O foco de cada capítulo é sobre as questões que importam no dia a dia do comércio de swaps, ao mesmo tempo mostrando um talento óbvio para explicações claras e lúcidas. Ele combina o conhecimento de um profissional de alto nível com a clareza e rigor de um acadêmico. Tudo isso faz do preço e da negociação dos Derivados da Taxa de Juros o texto para ambos os profissionais e acadêmicos. Chefe da Sterling Rates Trading, HSBC Plc.
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